El problema surge cuando el peso de la deuda bancaria a corto plazo es elevado y genera dependencia con respecto a sus acreedores. Esto ocurrió con Bern Stearns, puesto que pidió prestado a corto plazo para comprar valores con respaldo hipotecario como garantía de los préstamos a corto. Cuando sus financiadores les dijeron que no creían en el valor de los activos subyacentes , no les renovaron los créditos a corto plazo y, ya sabemos lo que ocurrió.
Respecto a la deuda a largo plazo, se considera que las compañías con ventaja competitiva muestran normalmente muy poca o ninguna en su balance porque se autofinancian cuando deben ampliar el negocio o realizan adquisiciones.
Estas empresas son capaces de devolver toda su deuda con él cash flow generado en 1 ó 2 años. De este análisis podríamos decir, que lo ideal es una empresa con una tasa de autofinanciación del 100%, pero no es cierto. Las empresas solventes se financian en gran medida de sus proveedores y, a menudo, dedican su capital/reservas para comprar acciones propias llegando a tener incluso fondos propios negativos, este es el caso de Moody's. Cuando una compañía compra acciones propias, lo que está haciendo, en realidad, es reducir capital de la empresa con lo cual aumenta la rentabilidad (ROE).
Si ponemos la lupa en el patrimonio neto, concederemos crédito a aquellas que sistemáticamente presentan abultadas reservas y huiremos de aquellas que apuestan por las acciones preferentes y préstamos participativos.
En la próxima publicación nos centraremos en la liquidez y, en concreto, en el Estado de Flujos de Efectivo, una de las grandes aportaciones del plan general contable de 2007.
Respecto a la deuda a largo plazo, se considera que las compañías con ventaja competitiva muestran normalmente muy poca o ninguna en su balance porque se autofinancian cuando deben ampliar el negocio o realizan adquisiciones.
Estas empresas son capaces de devolver toda su deuda con él cash flow generado en 1 ó 2 años. De este análisis podríamos decir, que lo ideal es una empresa con una tasa de autofinanciación del 100%, pero no es cierto. Las empresas solventes se financian en gran medida de sus proveedores y, a menudo, dedican su capital/reservas para comprar acciones propias llegando a tener incluso fondos propios negativos, este es el caso de Moody's. Cuando una compañía compra acciones propias, lo que está haciendo, en realidad, es reducir capital de la empresa con lo cual aumenta la rentabilidad (ROE).
Si ponemos la lupa en el patrimonio neto, concederemos crédito a aquellas que sistemáticamente presentan abultadas reservas y huiremos de aquellas que apuestan por las acciones preferentes y préstamos participativos.
En la próxima publicación nos centraremos en la liquidez y, en concreto, en el Estado de Flujos de Efectivo, una de las grandes aportaciones del plan general contable de 2007.
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